Dans La Presse de ce matin...
Le cas de Cambior est qualifi‚ d'aigu...
Son titre boursier d‚gringole
Par un curieux revirement de situation, les soci‚t‚s aurifŠres ne profiteront pas toutes de la remont‚e rapide du cours de l'or des derniŠres semaines.
Parmi les producteurs canadiens de m‚tal jaune, le qu‚b‚cois Cambior se voit le plus affect‚ et son titre boursier d‚gringole.
Il y a une semaine, Cambior cotait … plus de 6$; aujourd'hui, l'action ne vaut que 2,67$.
"Le cas de Cambior est le plus aigu en Am‚rique du Nord", a expliqu‚ M. Louis-Martin Dub‚, analyste financier chez Tass‚ & Associ‚s.
Un producteur africain, Ashanti Goldfields, dont les actions sont cot‚es … Londres, est le plus vuln‚rable dans le monde: il a d– ren‚gocier ses engagements financiers avec ses cr‚anciers internationaux, pour une somme totale de 270 millions $ US.
De son c“t‚, la direction de Cambior se contente de dire qu'elle poursuit des discussions avec des institutions financiŠres.
Lorsque le prix de l'or ‚tait trŠs faible, les soci‚t‚s miniŠres se sont couvertes avec des contrats … terme. Dans un tel contrat, le prix de vente est d‚termin‚ d'avance. Le producteur s'engage … livrer plus tard un produit … un prix plus ‚lev‚ que le prix courant.
Mais, voil… que le cours du m‚tal pr‚cieux a grimp‚ trŠs rapidement, d‚passant le niveau pr‚vu. La miniŠre qu‚b‚coise possŠde des contrats … terme de 2,7 millions d'onces pour les prochaines ann‚es, … un prix moyen de 318$US l'once.
De plus, pour l'ann‚e 1999, Cambior d‚tient des options d'achat d'un montant total de 921 000 onces d'or … un prix de 287 $ US l'once. Ce montant d‚passe le niveau de production annuelle de Cambior.
Si la soci‚t‚ aurifŠre devait aller sur le march‚ et acheter les 921000 onces au prix courant et les revendre 287 $ US, elle subira une perte de 30 millions $ CAN.
"L'exercice financier du quatriŠme trimestre sera lourdement touch‚", dit M. Dub‚.
"Cambior ne sera pas en mesure de profiter de la hausse du prix de l'or comme d'autres producteurs", ajoute l'analyste.
Chez les autres producteurs
Parmi les producteurs canadiens, Placer Dome, Barrick Gold et TVX Gold sont touch‚s ‚galement par leur couverture … terme.
Ces entreprises ont vu hier le cours de leurs actions chuter fortement. Par exemple, Barrick Gold a perdu 1,15$, … 30,50$, et Placer Dome, 1,50$, … 22,50$. Pour sa part, Cambior a perdu encore 12 cents, … 2,67$.
Pour les six premiers mois de l'ann‚e, les revenus de Cambior s'‚lŠvent … 166 millions $, une baisse de 10% par rapport … la mˆme p‚riode l'ann‚e pr‚c‚dente.
Le b‚n‚fice net se chiffre … 1,1 million, par rapport … 11,7 millions en 1998.
Pour le premier semestre de 1999, la production aurifŠre atteint 312 000 onces, … un co–t d'exploitation moyen de 220 $ US l'once, ce qui en fait un producteur rentable.
La baisse des titres boursiers des soci‚t‚s aurifŠres d'hier s'explique par la chute du prix spot … Londres, qui a diminu‚ de 9,75 $ US, … 314,75 $ US l'once.
Un texte de Maurice Jannard … lire aujourd'hui dans "La Presse" |
