Leonardo,
Looking through the Cronista newsletter I found the following
article on Brazil. Are the similar possibilities in Argentina?
Victor
PS I will join the AAPL group to keep track of................
Brasil restringe capital golondrina
Aumentar n el control de la utilizaci¢n de fondos que ingresen para proyectos
agropecuarios, a fin de que no m s de 50% de esos montos se destine a la
inversi¢n financiera.
El Consejo Monetario Nacional (CMN) de Brasil aprob¢ una nueva medida que restringe
a£n m s el ingreso de los denominados capitales golondrina (de corto plazo) en el mercado
financiero local. La medida fue adoptada debido a la importante recuperaci¢n registrada por
las reservas monetarias brasile¤as y el temor a que un significativo aumento de los capitales
de corto plazo agregue vulnerabilidad a la econom¡a. En una reuni¢n celebrada ayer, el
CMN, integrado entre otros funcionarios por el ministro de Econom¡a Pedro Mal n se
determin¢ limitar los recursos que pueden colocar en el mercado financiero las empresas que
se endeudan en el exterior para financiar proyectos agropecuarios.
Seg£n la decisi¢n del CMN, las empresas que captan recursos en el exterior para financiar
proyectos agropecuarios s¢lo pueden destinar al mercado burs til 50% de esos recursos. El
Consejo determin¢ que la otra mitad de los fondos captados -ya sea mediante la obtenci¢n de
cr‚ditos o el lanzamiento de t¡tulos- deber ser invertida obligatoriamente en los proyectos
rurales para los cuales fueron solicitados.
La decisi¢n fue adoptada una semana despu‚s de que el Banco Central reconociera que
Brasil ya recuper¢ el nivel de reservas internacionales que ten¡a antes de la crisis burs til
global, originada en Asia. Como lo adelant¢ El Cronista hace una semana, las reservas
monetarias internacionales de Brasil podr¡an alcanzar en abril pr¢ximo un nivel de divisas
r‚cord en la historia, superando hasta en u$s 3.000 millones a lo registrado antes de la crisis
originada en el sudeste asi tico.
Brasil, que perdi¢ m s de u$s 9.000 millones de sus reservas en una semana, como
consecuencia de la fuga de capitales que se registr¢ debido a la crisis, volvi¢ a elevar el nivel
de sus reservas a u$s 63.000 millones en el mes de marzo, y podr¡a cerrar abril con una cifra
r‚cord de u$s 67.000 millones.
La nueva medida de restricci¢n impedir que los inversores extranjeros interesados en
beneficiarse con los altos intereses del mercado financiero brasile¤o contin£en aumentando
el nivel de recursos que aplican en el mismo, tras haber solicitado permiso para invertir tales
capitales en proyectos agropecuarios.
Las autoridades monetarias descubrieron que los inversores que captaban recursos en el
exterior, gracias a una resoluci¢n de la CMN que facilita el ingreso de divisas para proyectos
agropecuarios (conocida como la resoluci¢n 63 "caipira") estaban invirtiendo los fondos en
t¡tulos del Tesoro Nacional con correcci¢n cambiaria (que pagan la devaluaci¢n adem s de
intereses).
El director de Asuntos Internacionales del Banco Central, Demosthenes Madureira,
reconoci¢ que el Gobierno estaba preocupado con la decisi¢n de esos inversores de destinar
todos sus recursos al mercado financiero y no a los proyectos de desarrollo agroindustrial.
El desv¡o de los recursos no s¢lo estaba impidiendo el ingreso de capitales productivos de
largo plazo (inversiones agropecuarias), sino que aumentaba el nivel de los capitales de corto
plazo presentes en el mercado.
El BC calcula que los inversores extranjeros se valieron de la resoluci¢n "63 caipira" para
colocar en el mercado financiero cerca de u$s 7.840 millones en los £ltimos meses.
"La medida adoptada forma parte del esp¡ritu de la nueva fase por la que pasa Brasil y en la
que el ingreso de capital de corto plazo est cayendo para permitir que aumente el capital de
medio y largo plazo, as¡ como las inversiones directas", asegur¢ Madureira. |
