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To: Alain who wrote (303)	6/12/1999 11:19:00 AM
From: kamtrader	Read Replies (1) \| Respond to of 77509

Salut Alain Une des choses que j'ai remarqué c'est lorsque le teneur de marché est celui qui achete et qu'il fini la journée avec une position positive c'est assez bon signe et l'inverse est aussi vrai. kamtrader

To: Alain who wrote (303)	6/12/1999 6:26:00 PM
From: AriKirA	Read Replies (1) \| Respond to of 77509

Salut tout le monde! J'espère que vous avez profité de cette incroyable journée. Premièrement Alain, il faut comprendre que les maisons, losqu'elles participent à des financements, peuvent assumer principalement 2 rôles. Le rôle de contrepartiste ou le rôle de preneur ferme. Lorsqu'une maison agit à titre de preneur ferme, elle assume le risque en achetant tous les titres. Or, leur profit se trouve à être la différence entre leur prix d'achat et le prix auquel elle vend les titres à ses clients. Ce rôle est de plus en plus rare. Lorsqu'une maison agit à titre de contrepartiste, elle se trouve à être un intermédiaire entre la compagnie et ses actionnaires. Or, sa rémunération se trouve à être $$$$ en plus de ce qu'on appelle des agents warrants. En somme, ce sont des bons de souscriptions accordés à l'agent. Il est toujours important de savoir combien de bons une maison possède. Pourquoi??? Parce que c'est du papier additionnel qui est le plus souvent vendu dans les premières semaines suivant le début des transactions. Ca c'est si on est chanceux. Sinon, les maisons pompent les titres à un certain niveau pour attirer les traders et là elles décident de vendre à découvert. Meilleur exemple était Yorkton avec BII. Pourquoi vendre à découvert? Car si le titre descend t'as juste à couvrir ta position et compter l'$$$ que t'as fait. Ca devient un cycle.... Si le titre monte t'as une assurance car t'as des bons te permettant d'acquérir des actions vraiment pas cher. Ce faisant tu 'lock' tes profits au prix que t'as vendu à découvert. Quant aux stratégies des maisons, il faut comprendre que tout dépend des circomstances et des maisons. On voit une multitude de stratégies adaptées à une multitude de style. AK